در بازار سرمایه تقریباً همه چیز صف خرید است!
چند نکته مهم درباره این وضعیت وجود دارد:
تعطیلی سهام بزرگ و نقش حقوقیها
اول اینکه، هنوز بسیاری از سهامهای بزرگ بازار تعطیل هستند.
دوم اینکه، بخش زیادی از سرمایههای ورودی از سمت حقوقیها است.
این یعنی رشد فعلی بازار ناشی از چشمانداز مثبت یا اتفاق بنیادی نیست، بلکه به دلیل افزایش تورم اتفاق میافتد.
چرا تورم بورس را سبز کرده است؟
در بورس، سرمایهگذاری به این شکل است:
شرکت از بازدهی خود سود تولید میکند و بخشی از آن را به سهامداران میدهد.
وقتی تورم و انتظارات تورمی در طول تعطیلی بازار افزایش پیدا میکند، ارزش بازدهی شرکتها بهطور ظاهری بالا میرود.
مثال ساده:
فرض کنید یک کیسه سیمان قبل از جنگ ۱ تومان بوده، حالا به ۱.۵ تومان رسیده است.
سودآوری شرکت بهطور ظاهری بیشتر میشود و سهام هم رشد میکند.
چه زمانی بورس واقعاً ارزنده میشود؟
بورس فقط زمانی واقعی و پایدار ارزنده است که:
- اقتصاد کشور آزاد شود
- سرمایهگذار خارجی بتواند وارد بازار شود
در آن شرایط است که رشد بورس بر اساس پایههای واقعی و بنیادی اتفاق میافتد، نه صرفاً به دلیل تورم یا سرمایه حقوقیها.
